Olieprijzen in New York steeg met bijna 40% ten opzichte van het jaar en bereikte 24 mei $ 41,85 dollar per vat, waardoor het absoluut historisch record. Dat was zelfs niet tijdens de eerste Golfoorlog in 1991, toen Irak Koeweit aangevallen. Vervolgens op de achtergrond van paniek markt olie-futures bereikten een ogenschijnlijk unieke hoog niveau van $ 41,15. En nu, na een nieuw record, veel analisten en experts concurreren in hun prognoses van de olieprijzen in de nabije toekomst - die u kunt horen van deze geweldige figuren als $ 50, $ 70, zelfs 100 dollar per vat. Wie? In het algemeen, zonder dat het analyseren van de situatie op de markt is niet razbereshsya!

Een van de belangrijkste factoren en elementen die bepalend zijn voor de dynamiek van de olieprijzen op korte en middellange termijn, we het volgende:

# De groei in de mondiale vraag naar olie en aardolieproducten (voornamelijk uit de Verenigde Staten en China)
# Het niveau van de aardolie en aardolieproducten van de grootste importeurs van olie (voornamelijk de Verenigde Staten)
# OPEC Contingenten en Politiek
# De omvang van de productie en export in Irak
# Award van de instabiliteit veroorzaakt door de situatie in het Midden-Oosten
# Speculatieve component en verwijdering van olie-reserves (de VS, Azië)
# Afzwakking dollar

Voor geluid projectie prijzen, dan raden, is het noodzakelijk om na te gaan hoe op lange termijn en aanzienlijke invloed van deze factoren hebben op de wereld oliemarkt.

De groei van de olieconsumptie in de wereld, voornamelijk toe te schrijven aan de vraag in Azië en het herstel van de Amerikaanse economie. Wereldwijde vraag naar olie in 2004, zelfs conservatieven worden geprojecteerd op niet minder dan 80,6 miljoen vaten. / Sec. De belangrijkste consumenten - de VS, China, Japan, die goed zijn voor meer dan een derde van de olie-verbruik. De verwachte groei van de consumptie: China +15%, India 10% Verenigde Staten + 6%, Japan 5%. In het algemeen alleen als u een situatie in de Verenigde Staten bepaald de vraag naar olie, maar nu is er een nieuwe regio met een grote en snel groeiende behoeften van de olie - Azië. De groei van de olieconsumptie wordt verstrekt door meer dan driekwart daarvan is de stijgende olie-behoeften van de Aziatische landen.

China is de meest dynamische element in de olie-markt, de snelle groei van de vraag naar olie uit, die een ingrijpende wijziging van de situatie op de markt. In het eerste kwartaal van 2004, groeicijfers zijn indrukwekkend 9,8%, terwijl de groei in de vraag naar olie van bijna 20%. Maar er zijn voorwaarden voor een aanzienlijke vertraging in de dynamiek onder invloed van de regering de inspanningen van afkoeling van de economie. Gezien de stijgende inflatie en de doelstelling van de overheid - het land de economische groei in 2004 minder dan 7% kan worden verwacht aan te scherpen het monetaire beleid in China. Verhoogde de tarieven van de beperking en andere maatregelen (zoals een verbod op leningen), in onze ogen wel leidt tot een tragere economische groei en, bijgevolg, verminderen olie behoeften.

Verdient bijzondere aandacht van de situatie in de grootste importeur van olie - de Verenigde Staten. Eind mei heeft de auto begint het seizoen in de Verenigde Staten, en dus verhoging van de vraag naar benzine. En het is juist in deze sector is de situatie nog steeds gespannen - voorraden van benzine zouden stijgen in de winter, wanneer de maximale verbruik van brandstof en stookolie, als de vraag naar benzine is minimaal. Maar als gevolg van verschillende factoren (daling van de OPEC-quota, preventief werken en het ongeluk in de raffinaderij), benzine voorraden zijn nu lager dan vorig jaar op 2,3%. Zijn bijdrage aan het lage niveau van de voorraden van benzine heeft de invoering van strengere normen en beperkingen op de kwaliteit van benzine, wat automatisch leidde tot een lagere start voorraad van brandstof, en een tekort aan geschikte raffinagecapaciteit. Bovendien heeft de Commissie voor de bescherming van het milieu is verboden het gebruik van gewone benzine, samen met gezuiverd tijdens de actieve seizoen, de auto in een aantal staten en grote steden. Als gevolg hiervan, en groei van de vraag (3,6% in 2003), de gemiddelde verkoopprijs van benzine is hoger dan de psychologische niveau ($ 2 per gallon). Deze gespannen situatie in het benzinetype markt vóór het seizoen de auto niet kon bijdragen tot de korte termijn, maar een aanzienlijke stijging van de olieprijzen.

In de afgelopen jaren hebben veel deskundigen begon te praten over het terugdringen van de mate van invloed van de organisatie van producenten en exporteurs van aardolie (OPEC) over de situatie op de oliemarkt, verklaart dat de toenemende rol van onafhankelijke olieproducenten en het ontbreken van een gecoördineerd beleid van de OPEC, in combinatie met overmatige productie. We zijn niet geneigd om te delen dit standpunt - het besluit van olie kartel blijft om een direct en significant effect op de markt. Vergeet niet, in 2000, de organisatie nefteeksporterov vinden een aanvaardbare prijs bandbreedte van $ 22-28 per vat. Inderdaad, de OPEC is gesteld dat de gemiddelde prijs van ruwe olie op de New York Mercantile Exchange werd in de afgelopen 4 jaar $ 29 per vat. Dus als de OPEC en kan niet in het bezit van de prijs van olie, in de gang, dan is voor het grootste deel uit van de prijzen buiten de corridor optreedt in het belang van een kartel. Daarom is het begrijpen van de ontwikkeling van de situatie op de markt nauwgezet volgen wenselijk acties, intenties en verklaringen van de OPEC. Bovendien is de organisatie nog steeds nefteeksporterov relatief onafhankelijk beleid, ondanks de directe druk van de landen van de Groep van Zeven, die aandringen op meer olie productie.

De dynamiek van de olieprijs (Brent)

Energie-ministers van de OPEC-landen hebben aangegeven dat de prijzen van ruwe olie boven de $ 30 een realiteit die gewend is. Zo heeft de minister van olie van Saudi-Arabië, de informele leider van het kartel, en OPEC-voorzitter Yusgiantoro zei dat de prijs bandbreedte van $ 30-34 per vat geeft de huidige waarde van de ontwikkeling en productie van olie. Toch, misschien op een conferentie in Beiroet op 3 juni OPEC zou reageren op een voorstel van Saoedi-Arabië om de quota voor de olieproductie op 8,5% (2 miljoen vaten per dag). Het is van mening dat het besluit van de organisatie nefteeksporterov een stijging van de olie-productie is het onwaarschijnlijk dat een radicale verandering van de situatie op de markt als een echte olie OPEC al meer dan 25 miljoen b. / sec., En het vermogen om verdere toename van de productie wordt beperkt. We hoeven niet op te houden deze mening, schatten we slechts een van Saoedi-Arabië kan de productie verhogen, met behoud van een hoog niveau van de prijzen tot 15 miljoen vaten per dag, is ook belangrijke uitbreiding van de mijnbouw reserves Qatar, Koeweit, Nigeria, Algerije. Daarom is het kartel in staat om de productie te verhogen om de prijzen tot meer duurzame niveaus.

De situatie in het Midden-Oosten (met name Irak), onzeker - na de moord op het hoofd van de interim-bestuur wordt steeds duidelijker dat in de nabije toekomst voor radicale verbetering en stabiliteit wordt niet verwacht. Nieuws uit Irak herinneren veldslag verslagen, en het is duidelijk dat de olie-infrastructuur van het land is een van de voornaamste doelwitten van terroristen. Werden onderworpen aan herhaalde aanvallen pijpleidingen, torens, export terminals. Zo is de verwachting dat Irak in 2004 zou kunnen bereiken, een pre-productie en export van olie niet zal uitkomen. De export van ruwe olie van Irak blijft uiterst instabiel is, terwijl bijna 2 miljoen vaten. per dag (voor de oorlog meer dan 2,5 miljoen vaten. dag).

Echter, een zone van instabiliteit is niet beperkt tot een Irak - in het begin van mei, Al-Qaeda-terroristen gedood verschillende leden van de chemische bedrijven in Saudi-Arabië. Explosies in Turkije, die een belangrijke corridor voor olie-export naar de mediterrane markt, nog meer verhit de situatie. Dit alles draagt bij tot de toegenomen bezorgdheid over het risico van storingen in de levering van grondstoffen uit het Midden-Oosten, alsmede de verspreiding van de dreiging van het terrorisme in alle nieuwe landen. Maar in het Midden-Oosten goed voor ongeveer 2 / 3 van de bewezen reserves en ongeveer 30% van de olie in de wereld. Daarom is de markt die een aanzienlijke premie op de prijs van olie voor de instabiliteit en risico’s - We stellen de waarde op $ 6-8 per vat.

Is belangrijk op te merken dat de huidige hoge prijzen en een speculatieve component (open long posities van grote fondsen), die kan oplopen tot $ 2 per vat. De groei van dit onderdeel, in aanvulling op de traditionele wens van speculanten te verdienen een hard leven, te wijten aan de toenemende volatiliteit van de futures op de algemene daling van de olie-reserves.

De prijs voor de prijs niet alleen een instrument voor het minimaliseren van de risico’s van instabiliteit - een belangrijke trend voor de beurs is de bouw van de grootste olie-importerende landen. Verenigde Staten, in overeenstemming met de richtlijn van de Bush na 11 september terraktov geleidelijk accumuleren olie voor strategische reserve, die bevat 700 miljoen vaten. China is ook van plan om reserves en is nu al de bouw van een winkel. Echter, deze opbouw van de voorraden bij de huidige tijd, leidt tot een aanzienlijk herstel van de olie en de extra vraag. Op de lange termijn opbouwen van reserves is om de positie van de invoer van olie en hen in staat stellen om de sterke schommelingen van de olieprijzen, die moet leiden tot een vermindering van de speculatieve component en premies voor volatiliteit.

Aan de andere kant, een bijdrage aan de groei van de olieprijzen, een verzwakking dollar, waardoor de winsten van de olie-exporterende landen. De VS is de traditionele valuta voor de afwikkeling van de olie-contracten, waardoor de waarde van de dollar daadwerkelijk leidt tot lagere olieprijzen. Dus de huidige prijs van $ 40 per vat is beduidend lager dan de maximale prijs van olie in reële termen in het midden van de Golfoorlog, toen de olieprijs in constante prijzen van meer dan $ 70.

Een analyse van de situatie op de oliemarkt maakt om vragen te beantwoorden - wat de duurzaamheid van de huidige olieprijs en wat zijn de vooruitzichten voor de groei / daling.

Wij zijn van mening dat het huidige niveau van de prijzen is niet houdbaar op middellange en lange termijn. Hij was vrij kort en is te wijten aan een combinatie van “stier factor” - de tijd die de gespannen situatie in de Amerikaanse benzine-markt, de snelle maar fragiele groei in de vraag naar olie uit China is niet gegrond vermindering van de OPEC-quota in april, de premie voor de onzekerheid van de situatie in het Midden-Oosten, verwijdering van olie in om de reserves en de speculatieve component .. Echter, tijdens de zomerperiode en deels omdat het vierde kwartaal van het voorgaande “bychi factoren behouden hun waarde en prijs, in onze ogen nog steeds vrij hoog ($ 35 per vat). En in de toekomst verwachten we dat de prijzen terug te keren naar een meer duurzame niveaus in de $ 30-34 per vat, dat is ook in overeenstemming met de gestelde doelen van de OPEC.