Vladimir Mau (Chief Workshop Center for Economic Reform, de kandidaat van de Economische Wetenschappen), 15 oktober 2001

Vorige week heeft de internationale ratingbureau Standard & Poor `s gedeclasseerde Argentinië de soevereine beoordeling van de buurt preddefoltnogo van CCC +.

De crisis, die is ontvouwing voor meer dan een jaar in Argentinië, is pijnlijk bekend voor. Herhaling van de Argentijnse nuttige lessen voor ons, ten minste in twee opzichten. Aan de ene kant zijn er de hand liggende fouten die typisch zijn voor het economisch beleid, die zijn beladen met destabilisatie van de economische situatie in het land. Aan de andere kant, de Argentijnse ervaring heeft opnieuw blijkt dat onze economische en politieke ervaring verschilt niet fundamenteel van de ervaring van andere landen van vergelijkbaar niveau van ontwikkeling, ondanks de specifieke kenmerken van het Russische communisme.

Eerste les is dat de eventuele voordelen zijn geen garantie voor de verdeling van de financiële crisis. Hun eigen economische beslissingen, hoe belangrijk ze ook mogen zijn, zijn onvoldoende om de duurzaamheid van het economisch systeem. Er is behoefte aan dit ten minste twee punten. Ten eerste, het aanpassingsvermogen en de flexibiliteit van de autoriteiten, met name op het gebied van het monetaire beleid. Zelfs de instrumenten die in bepaalde fasen aangetoond doeltreffend te zijn, kan niet worden beschouwd als volledig effectief zijn, en dus eeuwig.

Met betrekking tot de moderne Argentinië is waar, natuurlijk, aan de currency board. Ervaring in vele landen in de tweede helft van de 90’s (inclusief Rusland) heeft voldoende aangetoond dat de vaste wisselkoers kan ernstige financiële en politieke onrust. De regeling is gevaarlijk geworden na de devaluatie van de Braziliaanse munt in 1999, waardoor de concurrentiepositie van de Argentijnse goederen. Echter, voor de Argentijnse leiding van een vaste wisselkoers was iets als “heilige koe”: het is dit regime, leek het, een einde zou maken aan de periode van langdurige inflatie. Daarom moet de kwestie van de opheffing van de currency board heeft een theoretische en monetaire autoriteiten hebben zelfs vraagtekens bij het vooruitzicht van volledige afschaffing van de nationale valuta’s en het omschakelen naar de dollar.

Ten tweede, politieke stabiliteit, en vooral het vermogen van de politieke elite te verenigen met hevige economische schokken op te vangen, is een factor die niet minder belangrijk voor het economisch beleid dan de besluiten van de regering en de Centrale Bank. De Argentijnse elite is verdeeld, en de mogelijkheid van het nemen van de noodzakelijke beslissingen, flexibel te kunnen inspelen op snel veranderende omstandigheden ernstig belemmerd belangengroepen. Als gevolg van geblokkeerde oplossingen om een sluitende begroting en adres andere dringende problemen. Dit alles voor ons, echter bekend om de gebeurtenissen van de eerste helft van 1998.

Een andere les van Argentinië de herhaalde ervaring van Rusland 90-ën. Leningen van internationale financiële instellingen, op voorwaarde dat deze voorwaarden, die een zeer lage efficiëntie. Het IMF heeft een snelle actie in Argentinië, het verstrekken van krediet, zijn niet vergelijkbaar met de Russische.

Niet helpen en zakelijke genie, de rol van die in dit geval voerde Domingo Cavallo. De redding van de situatie van de auteur van “De Argentijnse economische wonder van 1991 werd nu riep de regering als minister van Economische Zaken en Openbare Werken. Echter, dit heeft niet geleid tot wijzigingen wenselijk.

Bovendien, in het kader van de nieuwe voorwaarden Cavallo was het nemen van de resultaten en de kenmerken van het economisch beleid van de afgelopen tien jaar. Afhankelijkheid van de regering van de schuldeisers sterk beperkt het toepassingsgebied van de devaluatie van de munt en het maken van de overheid kwetsbaar voor institutionele kredietverstrekkers.

De laatste, dus hebben kunnen chanteren de regering van het vooruitzicht van de presentatie voor de betaling van de binnenlandse schuld. Dit betekent dat in Argentinië oligarchisch groepen gevormd, vergelijkbaar met de Russische oligarchen 1997-1998. Dat wil zeggen groepen met voldoende middelen te chanteren de overheid als een instelling, niet alleen individuele leden van het kabinet.

Nog meer amusant, dat de aanwezigheid in de regering van een van de meest invloedrijke economen in de wereld van de liberale vleugel geen beletsel voor het vaststellen van de Argentijnse autoriteiten gewoon te vreemd voor de moderne fase van de economische beleidsbeslissingen. Echter, deze oplossingen, we zijn goed op de hoogte van de Sovjet-praktijken van de afgelopen decennia. Bijvoorbeeld, Cavallo ging op weg naar een veelvoud van de wisselkoersen, die in juni om een bijzondere wisselkoers voor exporteurs. Met andere woorden, de currency board is formeel behouden, maar de peso gedevalueerd aan de externe economische activiteiten. Dit percentage van olie ongewijzigd gebleven.

Terugroepen van gedwongen leningen van het publiek. Dit instrument is goed bekend bij de oudere generatie van de Russen over de praktijk van de naoorlogse decennia. In Argentinië, maar de omvang van deze leningen zijn niet vergelijkbaar met de ervaring pozdnestalinskogo USSR: het was alleen dat de staat ontvangen meer dan 740 dollar per maand salaris wordt uitgekeerd aan obligatie met een looptijd van een jaar. Echter, de enkele verwijzing naar dergelijke instrumenten zegt veel.

Tot slot, zonder kosten en zonder de criminele element van politieke leven. Veel prominente politieke figuren, die onlangs bedankte voor het welslagen van stabilisatie, is nu beschuldigd van illegale wapenhandel.

Dat verhaal hier. Over het algemeen zijn les is simpel: niemand is immuun voor fouten, maar hoeven niet te volharden in deze en de meer exotische recepten voor een herhaling van het vorige tijdperk.